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作者：Yongchang Chin、Ben Bartenstein
伊朗对以色列前所未有的攻击几乎没有引发原油期货剧烈波动，交易员认为油价反应平淡是因为事件发生之前相关方已经进行了充分提示，而且市场预期冲突将依然在可控范围内。
在以色列权衡自己对这次袭击的反应之际，市场观察人士对油市前景的观点如下：
“风险溢价” —— 高盛
“考虑到供应面临的下行风险，我们预计油价已反映出每桶5-10美元的风险溢价，”Daan Struyven等高盛分析师在一份报告中表示。“以色列对伊朗袭击的潜在回应具有高度不确定，并将可能决定对该地区石油供应的威胁程度。”
分析师表示，过去两年，伊朗原油产量增长超过20%，达到340万桶/日，约占全球供应量的3.3%。因此，如果市场在定价中反映出伊朗供应减少的可能性较高，那么这可能会导致地缘政治风险溢价上升。
“预期已消化” —— ING
ING Groep NV策略师Warren Patterson和Ewa Manthey在报告中表示，市场已经消化了某种形式的攻击，而有限的破坏和无人员伤亡意味着以色列可能会采取更加有节制的回应，以色列如何回应现在是关键的不确定因素。
他们表示，对于油市而言，“第一个风险是对伊朗的石油制裁会更加严格，这可能会导致每天50万至100万桶的石油供应损失”。其他可能的结果包括以色列攻击伊朗的能源基础设施或伊朗封锁霍尔木兹海峡。
“回到影子战争” —— RBC Capital Markets
Helima Croft等分析师表示，以色列政府对伊朗袭击的反应，将决定局势究竟是会演变成更大范围的战争，还是升级风险减弱。他们说，以色列的重大报复可能触发局势失稳的循环周期。
“在这种情况下，鉴于在导弹和无人机袭击之前，伊朗在霍尔木兹海峡扣押了船只，我们认为油价面临的风险并非微不足道，”分析师表示。“不过，如果以色列温和处置或做出最低限度的回应，那么伊朗似乎很可能会借此机会让这场战争回到影子战争。”
“升级可能性不大” —— 澳新银行
澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示，伊朗攻击事件在发生之前就有过充分提示，这意味着任何局势升级的可能性都不大。地缘政治风险溢价已经高企，因此在以色列的回应明确之前，进一步上行的理由不充分。
“在推高价格之前，市场需要看到供应面临更大风险的进一步证据，”他补充说。
100美元可期 —— 花旗集团
花旗的基线预期情境是中东地区局势紧张程度依然“非常高”，这对油价构成支撑。该行上调了短期价格预测，将WTI原油价格的三个月目标价提高8美元。
“我们认为当前市场没有消化的预期是，伊朗和以色列之间的直接冲突可能延续，我们估计这可能推动油价上涨至每桶100美元以上，具体取决于事件的性质，”Max Layton等分析师包括在报告中写道。
维持平衡 —— SVB Energy
“如果最近伊朗和以色列之间的报复性袭击停止在目前水平上，或者在不对石油生产和出口设施造成损害的情况下避免地区局势升级，那么市场应该会保持平衡，”SVB Energy International LLC.创始人兼总裁Sara Vakhshouri。“市场基本面似乎稳定，OPEC+密切关注夏季需求增长前景。如果市场出现供应短缺，OPEC+可能会考虑减少自愿减产并增加产量。”
“更严厉制裁” —— A/S Global Risk Management
“局势瞬息万变，如果以色列暗示不会采取报复行动，则市场紧张局势将会缓和，”A/S Global Risk Management研究主管Arne Lohmann Rasmussen说。他表示，市场最糟糕的预期情境是霍尔木兹海峡被关闭，但这种结果似乎不太可能。
相反，“伊朗可能会受到更严厉的制裁，”他说。“美国主导的对伊制裁已经非常全面，但伊朗在过去一年中仍然能够提高生产和出口。”
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发表于 2024-4-16 11:55:11
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