过分担心房贷市场紧缩并必要在哪？

何琴

最近，银行房贷收紧、利率上行成为舆论热议话题。银行上调房贷利率的新闻还在发酵，市场又有消息称，全国533家银行中有20家银行已经停贷。房贷的政策环境自然格外受关注，这种情况，使得对市场信息的跟风追逐、过度解读很容易发生。比如，现在有舆论担心，20家银行停贷会不会是未来银行房贷业务大面积停贷的一个信号，这种担忧的出现，首先是因为对信源没有进行充分甄别和分析———有业内人士指出，这20家银行一直就很少开展房贷业务。

事实上，随着资金成本的提高，未来房贷利率上行是板上钉钉的事，但无论从政策面还是从市场内在要求的角度看，大面积停贷是不会发生的。从政策面的角度讲，房贷现在收紧，是因为前期放得太宽，2016年十几家上市银行的年报显示，新增按揭贷款占新增贷款的比重达到60%左右。但收紧绝不意味着矫枉过正，今年金融机构总的调控方向是信贷向实体经济倾斜，而在房贷方面，只是要求房贷增量不能超过新增贷款的30%这个规模的上限，基本上和2015年持平。在控制总量的同时，银行会通过差别化的房贷政策支持刚性需求，从而达到控制风险、顺应调控初衷的要求。

从市场的内在要求看，房贷依然是大部分银行的优质业务，在资金成本上升的趋势下，房贷利率更倾向于顺应市场规律相应提高，而没有理由停止房贷业务。20家银行暂停房贷的新闻之所以持续发酵，与银行资金面紧张的现状及去杠杆的政策环境引发的市场担忧有很大关系——— 目前，余额宝等固定理财收益年化资金成本已经接近4.1%，基准利率4.9%对于大部分银行来说利润的确很低，况且，当前银行为应对6月底的考核，高息揽储也比较普遍，因此，部分银行放贷不积极也是情理之中的事情。然而，也应该看到，虽然贷款基准利率维持不变，但目前贷款利率已经基本实现了市场化，就当前的政策环境而言，银行顺应市场要求提高房贷利率完全可行。

总体上讲，除了房地产市场的调控要求，银行在房贷业务上的积极性是由资金成本决定的，而从大的方面讲，银行资金成本是由货币政策决定的。就货币政策而言，在去杠杆的整体诉求下，以及受制于美联储进入加息周期的外部环境，未来一段时间内货币政策适度趋紧的形势仍会延续。但是也应该看到，流动性趋紧是有限度的，目前货币政策更多的是在满足经济增长需求和去杠杆需求之间寻求折中，总体上是央行相机行事，维持紧中有松、松中有紧的基调，货币政策相比以前有了很大的灵活性。

担心房贷全面暂停的人士应该正视一点，即资金面收紧的影响是全局性的，房贷市场仅仅是资金面收紧影响的一个领域。而为了避免资金过于紧张造成不必要的后遗症，资金流动性不可能过分趋紧，在这种情况下，银行有条件也有需求以保证盈利的利率水平开展房贷业务。

应该看到，去年，超高比例的信贷资金流向房贷市场和房地产企业，本身就是不正常的，今年中央政府有意识地控制房贷过度膨胀，紧缩开发商的融资渠道，本是题中应有之义，对紧缩过分夸大是不必要的。而在资金成本逐步提高的趋势之下，由商业银行自主确定按揭贷款利率，是应该肯定的市场化方向。